Koliko se para može dobiti od Telekoma
Telekom vredi od 1,7 do 1,9 milijardi evra, što znači da za državni paket može da se dobije najviše 1,1 milijarda evra ili manje od toga.
Foto: Pixabay
Otkako je pre dva dana norveški Telenor saopštio da je prodao poslovanje u regionu centralne i istočne Evrope investicionom fondu PPF, ne prestaju nagađanja da li će njegov vlasnik, najbogatiji Čeh Petr Kelner, samo "protrčati" kroz region ili će trajnije da ostane. I dalje se postavlja pitanje da li je on samo produžena ruka američkog investicionog fonda "Kolberg Kravis Roberts" (KKR), koji je većinski vlasnik domaćeg kablovskog operatera SBB i da li je zapravo kupio telekomunikacione kompanije za njih. To podrazumeva da će kasnije njima da ih i formalnopravno preproda, piše Politika.
Sada kada je jedna od najvećih svetskih telekomunikacionih kompanija otišla sa ovog tržišta, nameće se pitanje koliko vredi naša, u većinskom državnom vlasništvu "Telekom" i koliko bi država, ukoliko ponovo poželi da ga proda, mogla za njega da dobije para.
Podsećanja radi, prema nikad zvanično nesaopštenim informacijama, na poslednjem tenderu 2015. godine ponudu je dao samo jedan američki investicioni fond, i to 1,1 milijardu evra za 58,1 odsto državnog kapitala. Aleksandar Vučić, tada u svojstvu premijera, vajkao se "da su dali bar 100, 200 miliona evra više". Upućeni u pregovore ocenili su da je ponuda bila nedovoljno niska da bi se lako odbila, ali i nedovoljno visoka da bi se prihvatila.
Telekom još nije saopštio kako je poslovao u 2017. godini, međutim stručnjaci kažu da ni danas ne bi mogao da dobije više od tada ponuđene sume, čak bi mogao da dobije i znatno manje. Ceo Telekom, ukupno devet kompanija, po njihovim procenama, vredi između 1,7 i 1,9 milijardi evra, što je manje nego pre dve godine. Kažu da kompanija zaostaje za konkurencijom, jer u nove tehnologije ne investira, a sve je to posledica toga da država iz nje, kroz dividende, isisava profit – a to je činila radi pokrića minusa u državnoj kasi. Podsećanja radi, za 2016. godinu Telekom je uplatio rekordnih 8,9 milijardi dinara u državnu kasu, za 2017. osam milijardi dinara, a za 2015. godinu 7,6 milijardi dinara.
S druge strane, Telekom se suočava sa sve nižim prihodima od fiksne telefonije, stagnacijom tržišta mobilne telefonije, jer nema rasta mobilnog saobraćaja, kao i sa konkurencijom kablovskih operatera, koji nude i internet i fiksnu telefoniju. To što Telekom ima više pretplatnika od Telenora nije mu donelo i veću profitabilnost.
Nenad Gujaničić, iz brokerske kuće "Momentum sekjuritis" kaže da je Telenor svoje podružnice u regionu prodao po ceni koja je 6,4 puta veća od profita pre kamata, poreza i amortizacije (EBITDA), korigovano za neto dug.
"Nažalost, mi još nemamo rezultate poslovanja za "Telekom Srbije" za prošlu godinu, čak ni za prvih šest meseci 2017, kako bismo mogli da napravimo poređenje sa ovom transakcionom cenom. Jedino što je poznato jeste da je "Telekom Srpske" nastavio silazni trend poslovanja u 2017. godini, jer ima pad dobiti od petnaestak procenata, a i bez toga teško je verovati da je "Telekom Srbije" u prošloj godini napravio bolje rezultate nego u 2016. I to zbog oštre konkurencije, pada prihoda u fiksnoj telefoniji, smanjenja ulaganja u razvoj, plaćanja visokih dividendi", kaže ovaj broker za Politiku.
Gujaničić dodaje da je u 2016. kompanija na nivou grupe imala profit pre kamata, poreza i amortizacije od oko 345 miliona evra, dok je neto dug na kraju 2016. iznosio oko 370 miliona evra. Uz postignuti multiplikator, kao u slučaju Telenora, kompanija bi mogla biti prodata po ceni od 1,7 do 1,8 milijardi evra, odnosno 980–1.050 miliona evra za državni paket akcija od 58,1 odsto. Dodaje da treba uzeti u obzir činjenicu da Telekom Srbije ima znatan višak zaposlenih, uz manjak stručnog kadra, pa bi u slučaju potencijalne prodaje kupci tražili dodatni popust na transakcionu cenu.
Ekonomski analitičar Dragovan Milićević kaže da je trenutna optimalna vrednost Telekoma, koju je izračunao na bazi desetogodišnje procene novčanih tokova, 1,9 milijardi evra. Preračunato, za 58,1 odsto državnog kapitala Telekoma država bi i danas mogla da dobije 1,1 milijardu evra, koliko je pre dve godine nudio neimenovani američki investicioni fond.
"To samo pokazuje koliko je taj fond precizno izračunao buduće prihode našeg Telekoma", kaže Milićević, dodajući da naša kompanija ima veći trošak kapitala od proseka industrije, veći udeo duga i kapitala, ali bolju poziciju povrata na kapital od proseka uporedivih kompanija.
Ukoliko imate potrebu za radnom snagom nudimo vam mogućnost da na jednostavan način oglasite poziciju za posao.
Radno mesto možete oglasiti u odeljku Oglasi za posao ili jednostavno klikom na ovu poruku.
NAJČITANIJE U POSLEDNJIH 72H
Ostalo iz kategorije Info - Srbija
Upis đaka u srednje škole elektronski na portalu Moja srednja škola
14.06.2026.•
0
Sve aktivnosti oko upisa u srednju školu i ove godine obavljaju se bez podnošenja ijednog papira, elektronski na portalu Moja srednja škola, saopštila je Kancelarija za informacione tehnologije i elektronsku upravu.
Kosovski tužilac: Uhapšena petorica osumnjičenih da su učestvovali u masakru u Račku
14.06.2026.•
1
Specijalno tužilaštvo Kosova je na konferenciji za novinare objavilo da je, u slučaju poznatom kao "Račak dva", uhapšeno pet ljudi koji se sumnjiče da su učestvovali u masakru u Račku.
"Srbija kao Belorusija": Ako EU ne prizna srpske izbore - menja li to išta
14.06.2026.•
12
Evropska unija je jasno rekla šta očekuje od Srbije - ako se to ne ispuni, postoji ogromna šansa da EU ne prizna izbore, izneo je u javnost ovakvo stanovište profesor univerziteta u penziji i bivši ambasador Ivan Vujačić
Akcija "Račak II" na Kosovu: Uhapšeno pet osoba
14.06.2026.•
0
U okviru operacije Specijalnog tužilaštva na Kosovu, koja se sprovodi radi istrage ratnih zločina, uhapšeno je pet osoba.
Vučić: Dokazano da zvučnog topa nije bilo, lagali jer protest nije uspeo i da bi me prikazali kao nečoveka
14.06.2026.•
78
Predsednik Aleksandar Vučić rekao je da su se neki iz čudnog razloga razmicali 15. marta prošle godine, kada je bio veliki protest u Beogradu, i da je tvrdnja o zvučnom topu laž kao pravdanje jer protest nije uspeo.
Još jedno upozorenje RHMZ: Stiže nevreme, prvo u Vojvodini
14.06.2026.•
2
Posle podne se u Vojvodini, a uveče i tokom noći u većem delu zemlje očekuje jače naoblačenje s kišom, plјuskovima, grmlјavinom, gradom i olujnim vetrom.
Predsednik Ustavnog suda: Srbija suštinski ispunila sve preporuke Venecijanske komisije
14.06.2026.•
9
Predsednik Ustavnog suda Vladan Petrov ocenio je da je Srbija "suštinski ispunila sve preporuke iz hitnog mišljenja" Venecijanske komisije, na set pravosudnih zakona poznatih kao "Mrdićevi",
Pridruživanje Srbije Evropskoj uniji: Kako smo od velikog entuzijazma stigli do skepticizma
14.06.2026.•
33
Proširenje Evropske unije sve je izvesnije. Najbliža članstvu je Crna Gora, a sledi je Albanija. Nekada je Srbija prednjačila, međutim stručnjaci danas situaciju opisuju kao stagnaciju.
Objavljen spisak deficitarnih zanimanja: Učenicima koji upišu ove smerove 5.000 dinara mesečno
14.06.2026.•
15
Kancelarija za dualno obrazovanje objavila je listu deficitarnih zanimanja za školsku 2026/27. godinu, a učenici koji upišu neki od 36 obrazovnih profila sa spiska imaće pravo na mesečnu podršku od 5.000 dinara.
Muškarac na Novom Beogradu zadobio tešku povredu šake od topovskog udara
14.06.2026.•
0
Muškarac starosti 30 godina teško je povređen sinoć na Bulevaru Mihaila Pupina na Novom Beogradu, usled eksplozije pirotehničkih sredstava.
"Više niko ne može da razlikuje policajca od kriminalca": Francuski Mond piše o hapšenjima u Srbiji
14.06.2026.•
18
Predsednik Aleksandar Vučić oslanja se na ultralojalističke krugove sa kriminalnim vezama kako bi oslabio antikorupcijski pokret, prenosi pariski list Mond (Le Monde) u opširnom tekstu o korupciji.
Ministar o negativnim reakcijama na ideju o odlasku đaka na Ekspo: "Pokušaj rušenja velikog državnog projekta"
14.06.2026.•
68
"Ekspo vidim kao šansu, nema tu nikakve državne prinude, to je praksa u zemljama u kojima se ova izložba organizuje", rekao je ministar prosvete Dejan Vuk Stanković.
Prevario bar 35 ljudi: Uzeo pare za klime, a nije ih isporučio
14.06.2026.•
4
Prvo osnovno javno tužilaštvo u Beogradu saslušalo je V. J. (46), zbog sumnje da je od aprila 2022. do maja ove godine prevarom doveo u zabludu 35 oštečenih lica i tako pribavio imovinsku korist od 2.205.010 dinara.
Građani pozvani da se pridruže tenkovskim jedinicama: "Čast i pripadnost imaju veću vrednost od profita"
14.06.2026.•
17
Uprava za ljudske resurse Generalštaba Vojske Srbije raspisala je javne konkurse za prijem građana u svojstvu profesionalnih vojnika na određeno vreme.
Višnje dobro rodile, a otkupljivači drastično oborili cenu
14.06.2026.•
5
Višnje su u Srbiji ove godine dobro rodile u krajevima gde nije bilo mraza, ali su otkupljivači, vlasnici hladnjača oborili cenu sa prošlogodišnjih 300 dinara po kilogramu na 70-80 dinara, rekli su proizvođači za Betu.
MUP traži 100 kandidata za Jedinicu za obezbeđenje ličnosti i objekata
13.06.2026.•
15
MUP je uputio poziv zainteresovanima da se prijave na konkurs za prijem 100 kandidata u Jedinicu za obezbeđenje određenih ličnosti i objekata (JZO).
Kako je Ekspo stigao u škole: "Čim je uneto u kalendar, šalje se poruka da je obavezno"
13.06.2026.•
20
Prosvetna vlast nikada do sada nije propisivala kalendarima obrazovno-vaspitnog rada koje događaje i mesta đaci treba da posete, čak ni manifestacije čiji je pokrovitelj Ministarstvo prosvete, poput Sajma obrazovanja.
DNEVNI KVIZ: Deset pitanja - jedno po jedno
13.06.2026.•
11
Novi 021.rs dnevni kviz je tu za vas svakog dana.
Komentari 6
Miki, Novi Sad
1. Zar ne bese Telekom vlasnik 20% svojih akcijs i sta stim u slucaju prodaje...
2. Di je 100 miliona eur vrednost ugovora opticke mreze sa huawei, meni u zgrsdi, ako se ne investira?
3. Zar za 10 god od prve neuspesne prodaje puta tih 60 do 80 miliona evra dividende u budzet nije jos malo koliko je nudjeno i koliko je to plus sadasnja cena zajedno vise od tadasnje ponude
4. Ako ima viska zaposlenih koliko je njihova plata, porez uplacen za njih i ko bi to nadoknadio i kako ako bi se otpustili u slucaju prodaje
Sto bi rekli sve ekspert do eksperta
2mlrd min
Kokan
I tako dalje ... fali nam samo još da se Cica vrati ...
Komentari čitalaca na objavljene vesti nisu stavovi redakcije portala 021 i predstavljaju privatno mišljenje anonimnog autora.
Redakcija 021 zadržava pravo izbora i modifikacije pristiglih komentara i nema nikakvu obavezu obrazlaganja svojih odluka.
Ukoliko je vaše mišljenje napisano bez gramatičkih i pravopisnih grešaka imaće veće šanse da bude objavljeno. Komentare pisane velikim slovima u većini slučajeva ne objavljujemo.
Pisanje komentara je ograničeno na 1.500 karaktera.
Napiši komentar