Sankcije, NIS i EU: Šta čeka srpsku ekonomiju u 2026. godini?
Prošla 2025. godina završena je, sudeći prema proceni Republičkog zavoda za statistiku, sa privrednim rastom od dva odsto.
Foto: 021.rs
To je polovina od onoga što je planirano pre malo više od godinu dana, piše Danas.
Po svemu sudeći 2026. biće izazovna, mada, s obzirom na sve neizvesnosti već sada prisutne, malo ko se usuđuje da da neku prognozu. Ministarstvo finansija je budžet računalo sa pretpostavkom realnog rasta od tri odsto, NBS očekuje 3,5 odsto.
Ipak, privrednici i ekonomisti sa kojima je Danas razgovarao, ističu važnost međunarodnih okolnosti, pre svega u EU, i kako i kada će se rešiti pitanje NIS-a i sankcija od strane SAD.
Zoran Drakulić, privrednik i vlasnik kompanije Point grup ističe da je udeo naše ekonomije u svetskoj privredi toliko neznatan "da mi mnogo zavisimo od okruženja".
"Pre svega Rusko-ukrajinski rat i sve ovo što se dešava u Evropi imaće uticaj na našu privredu. Naš izvoz i trgovina su vezani za Evropu. Evropa je sada u velikom problemu, i pitanje je kako će ona uopšte iz toga da se izvuče. Mislim da je to faktor broj jedan za našu ekonomiju koji utiče i na investicije. Na priliv investicija koji smo ranije imali više ne možemo da računamo, i zbog spoljnih faktora, ali i zbog unutrašnje situacije", ukazuje Drakulić.
On napominje i da je situacija sa NIS-om ključna.
"Nama ta kompanija učestvuje sa oko šest odsto u BDP-u. Ako ne pokrenemo tu rafineriju, biće katastrofa. Mi moramo da presečemo, kako znamo. Da li će neko da kupi ili neće, ali u svakom slučaju, mi u narednih nekoliko dana, ili do tog roka koji je dat, 15. januara, moramo to da rešimo i Rafinerija mora da počne da radi, jer NIS nam donosi u budžet milijardu evra godišnje", upozorava Drakulić.
Tema o kojoj naši privrednici već godinama govore, a koja je poslednje vreme, sa zatvranjem fabrika stranih investiora, sve aktuelnija su domaće investicije i domaća privreda.
"Već godinama pričamo da je ključ u domaćoj privredi. Sada nam odlaze te strane kompanije kojima smo davali subvencije. U jednoj Nemačkoj, domaća privreda je 75-80 odsto BDP-a. Moramo i mi da se okrenemo našoj privredi, jer ona ima veliki potencijal. Poljoprivreda je toliko zapsotavljena, a ima potencijal da izvozi 40-50 milijardi evra. Nama od 2017-18 godine padaju ulaganja domaće privrede. Mi privrednici, ne osećamo se ovde komotno", poručuje on.
Za Ivana Nikolića, predsednika Saveta guvernera Narodne banke Srbije, moguć je povratak na visoke stope rasta, ukoliko se ostvare neke pretpostavke.
"Ako pođemo od toga da ćemo sledeće godine napokon, posle dve uzastopne loše, imati prosečnu poljoprivrednu godinu. Ako bude neka veća količina padavina koje bi popravile i energetski bilans zbog veće proizvodnje hidroleketrana. Očekuje se i veći rast potrošnje, što se već i vidi u prometu u maloprodaji sa padom inflacije. Zatim, završetak EKSPO-a bi trebalo da doprinese konačno oporavku građevinarstva nakon pet loših kvartala. Ako bi se to sve poklopilo, mogli bismo da se vratimo na one stope rasta od oko četiri odsto ili više", smatra on.
Pročitaj još
Ipak, sve će u velikoj meri zavisiti od NIS-a.
"Ukoliko bi se problem ubrzo rešio ne bi ostavio posledice na ekonomiju. U slučaju prolongiranja statusa kvo, prebacilo bi nas na kolosek stagnacije. Prerađivačka industrija bi zabeležila pad. Samo rafinerija doprinosi prerađivačkoj industriji sa jednim procentnim poenom. U uslovima slabe eksterne tražnje, koja teško da će se oporaviti, to je nenadoknadivo. I tada bi bilo teško zadržati BDP u pozitivnoj zoni. To neće značiti da neće biti goriva ili da će biti nestašice, već će prosto biti veliki udarac za našu industriju", napomije Nikolić dodajući da ove godine neće biti problema sa inflacijom.
Monetarna politika, pre svega američkog FED-a i Evropske centralne banke, su neke od najvažnijih determinanti svetske ekonomije, a samim tim i naše.
Đorđe Đukić, profesor Ekonomskog fakulteta očekuje da će najmoćnije centralne banke, američki Fed i Evropska centralna banka, zadržati asimetriju u vođenju monetarne politike.
"To znači da je verovatno da će FED nastaviti sa smanjenjima ključne kamatne stope i u 2026. godini. S druge strane, ECB je na potpuno drugoj strani i već je oborila kamatnu stopu na svega dva odsto. Oni ističu da se inflacija približila cilju od dva odsto, pri čemu, to jeste tačno statistički, ali mora se imati u vidu je to uglavnom rezultat pada cena energenata i jeftinog uvoza iz Kine. To znači da inflatorna žarišta time nisu u potpunosti uklonjena, pogotovo u sektoru tržišta radne snage u zoni evra. Prosto, nadnice, zbog manjka radne snage, neće padati u meri u kojoj bi kompenzuju troškovne udare. A kad govorim o troškovnim udarima, mislim na pad industrijskih kapaciteta posebno u Nemačkoj i u automobilskoj industriji", objašnjava Đukić.
Što se tiče FED-a, može se, prema Đukićevim rečima, očekivati, posebno od juna kada na čelo FED-a dođe novi predsednik, da nastupi intenzivnije obaranje ključne kamatne stope.
"Mada ja verujem da će ipak biti doze obazrivosti u Komitetu za operacije na otvorenom tržištu i odbarana nezavisnosti FED.a. Ipak bi moglo da se očekuje dalje jačanje evra i slabljenje dolara. To može delovati čudno, s obzirom da očekujem da će SAD imati višu stopu rasta o evrozone.
Za zemlje Centralne i Istočne Evrope, posebno za zemlje sa svojm valutom i politikom ciljanja inflacije, a tu mislim i na Srbiju, to znači negativne efekte zbog zbog slabljenja privredne aktivnosti ili vrlo sporog oporavka nemačke privrede, jer evrozonu sad vuku druge ekonomije, ne Nemačka. Samim tim, treba biti obazriv sa projekcijama privrednog rasta Srbije od 3,5 odsto za narednu godinu", poručuje on.
Đukić ocenjuje da su mnogo veći rizici naniže, i to zbog odliva stranih direktnih investicija, i zbog nepovoljne konjukture u automobilskoj industriji.
"Ako uz to povežemo i činjenicu da je režim kursa takav kakav jeste, koji je ubitačan za izvozni sektor privrede, onda preostaje jedino da vlasti forsiraju putem ekspanzije javnih investicija i da to bude jedina snaga koja će vući srpsku ekonomiju napred", kaže Đukić.
"Treba reći i da monetarna politika ECB i niske kamatne stope pozitivno utiču na duženike u Srbiji. Naše monetarne vlasti to izbegavaju da istaknu, pripisujući sve pozitivne efekte dobrom vođenju monetarne politike. A samo pogledajte euribor, koji je deo kamatnih stopa stambenih kredita, koji je za godinu dana pao sa 3,5 na 2,1 odsto. To je velika podrška dužnicima i nije posledica naše monetarne politike, već štampanja novca u evrozoni kako bi oni podstakli svoj privredni rast. Ako još odemo u natrag, u oktobru 2023. euribor je bio na maksimalnih 4,09 odsto. Prethodno je od novembra 2015. do juna 2022. godine euribor bio negativan i naši dužnici su uživali u blagodetima niskih kamatnih stopa ECB", ističe Đukić.
Dodaje da će zato dužnici i u Srbiji kojima su krediti vezani za evro imati manje problema u servisiranju kredita, iako, "sam režim fiksnog kursa duže od decenije čini sistem jako ranjivim, jer stvara lažnu sliku stabilnosti, a ona može biti narušena jakim eksternim šokom, poput odliva stranih investicija ili sankcija koje Trampova administracija može proširiti po sopstvenoj volji".
Što se tiče precenjenosti dinara, on ističe podatke o realnom efektivnim deviznim kursevima sa baznom godinom 2025, za zemlje CIE koje takođe imaju politiku cilanja inflacije, kao i Srbije.
"U ovih prethodnih godinu dana, kurs dinara je precenjen za oko 45 odsto. To uništava cenovnu konkurentnost privrede. Mađarska je dopustila da forinta malo i depresira (oslabi), da ne bi došlo do preteranog jačanja valute i ugrožavanja izvoza. Poljska valuta, na primer, je na nivou od oko 116 do 120. To znači da je zlot nešto precenjen, ali poljska valuta slobodno pliva i njeno jačanje je posledica fundamentalnih faktora, a ne veštačkog fiksiranja", zaključuje Đukić.
Đukić ističe da je enormno zaduživanje građana u uslovima precenjenog dinara jako opasno.
"To je tempirana bomba kada nastupe neke vanredne okolnosti", upozorava Đukić.
Sve ovo su razlozi zbog kojih Đukić očekuje da će vlasti morati da raspišu izbore ove godine, samo je pitanje kada.
"Tajming je jako jako važan, jer će želeti da iskoriste efekte svih ovih javnih investicija da bi se uticalo na biračko telo same vlasti", smatra on.
Ceo tekst Danasa čitajte OVDE.
Ukoliko imate potrebu za radnom snagom nudimo vam mogućnost da na jednostavan način oglasite poziciju za posao.
Radno mesto možete oglasiti u odeljku Oglasi za posao ili jednostavno klikom na ovu poruku.
NAJČITANIJE U POSLEDNJIH 72H
Ostalo iz kategorije Info - Biznis i ekonomija
Niža inflacija u junu: Da li se odrazilo na cene?
09.07.2026.•
0
Inflacija je prošlog juna bila na 4,6 odsto, dok je ovog juna iznosila 2,7, ali građani Srbije i dalje plaćaju više nego prošle godine, a cene nikako da se vrate na staro.
MMF procenjuje: Gorivo 32 odsto skuplje zbog rata u Iranu
09.07.2026.•
0
Međunarodni monetarni fond (MMF) procenjuje da će zbog sukoba Irana, Izraela i Sjedinjenih Američkih Država oko Ormuskog moreuza cene goriva porasti za 32 odsto.
Cena nafte ponovo raste - Koliko će dramatična promena na svetskom tržištu uticati na cene goriva u Srbiji?
09.07.2026.•
5
Obnavljanje sukoba na Bliskom istoku dovelo je do novog naglog rasta cena nafte. Tomislav Mićović iz Udruženja naftnih kompanija Srbije rekao je da se cena juče promenila i da sada iznosi oko 80 dolara po barelu.
Sjedinjene Američke Države prete tužbom zbog spajanja "Paramaunta" i "Vorner Brosa"
09.07.2026.•
0
Sjedinjene Američke Države mogle bi sledeće nedelje da pokrenu sudski postupak protiv spajanja kompanija "Paramaunt" i "Vorner Bros diskaveri" vrednog 110 milijardi dolara.
Referentna kamatna stopa ostaje 5,75 odsto
09.07.2026.•
0
Izvršni odbor Narodne banke Srbije odlučio je da referentnu kamatnu stopu zadrži na nivou od 5,75 odsto.
Strane kompanije iznele 1,3 milijarde evra iz Srbije
09.07.2026.•
21
Strane direktne investicije u Srbiji u prva četiri meseca ove godine iznosile su 600 miliona evra i bile su za više od 40 odsto niže nego u istom periodu prošle, kada je zabeležen priliv od 1,07 milijardi evra.
Kina postala svetski lider u proizvodnji električnih automobila, BYD uskoro počinje proizvodnju kod Segedina
09.07.2026.•
10
Prošle godine su sedam od deset širom sveta prodatih električnih automobila bili kineske proizvodnje.
Banke u Srbiji ostvarile dobit od 1,4 milijarde evra prošle godine
08.07.2026.•
7
U Srbiji posluje 19 banaka koje su prošle godine uvećale dobit za skoro 6,5 odsto, na 1,4 milijarde evra, a šest najuspešnijih, koje drže tri četvrtine tržišta, upisalo je ukupan profit od 1,2 milijarde evra.
Da li će carina EU od tri evra po artiklu poskupeti kupovinu sa Temua i Aliekspresa i u Srbiji?
08.07.2026.•
4
Evropska unija od 1. jula naplaćuje tri evra po artiklu za male pošiljke koje stižu iz zemalja van EU, iako Srbije nije članica Unije, stručnjaci upozoravaju da bi deo troška mogao da se prelije i na domaće potrošače.
Statistika kaže da je Srbija među najjeftinijim evropskim zemljama po ceni hrane - evo šta kaže analiza
08.07.2026.•
31
Dok je bruto domaći poroizvod po stanovniku Srbije na nivou od samo 52 odsto od Evropske unije, cene u Srbiji mnogo ažurnije dolaze do evropskog standarda.
MAT: BDP Srbije porastao 3,6 odsto, inflacija i dalje u okviru cilja NBS
07.07.2026.•
5
Realni bruto domaći proizvod (BDP) Srbije u prvih pet meseci 2026. međugodišnje je uvećan za oko 3,6 odsto, navedeno je u poslednjem broju časopisa Makroekonomske analize i trendovi (MAT).
Nobelovac: Veštačka inteligencija neće vratiti eru brzog rasta produktivnosti
07.07.2026.•
1
Dobitnik Nobelove nagrade za ekonomiju i profesor na Londonskoj školi ekonomije Kristofer Pisaridis smatra da veštačka inteligencija (AI) neće vratiti zapadne ekonomije u eru brzog rasta produktivnosti.
Strah od nestašice kafe: Najviša cena u poslednjih šest meseci
07.07.2026.•
4
Cena kafe porasla je na najviši nivo u poslednjih šest meseci, dostigavši 3,57 dolara po funti (0,454 kg) kafe, usled zabrinutosti da bi vremenske neprilike u Brazilu i Vijetnamu mogle da smanje zalihe.
U Severnoj Makedoniji litar evrodizela za 54 dinara jeftiniji nego u Srbiji
07.07.2026.•
19
Litar evrodizela na pumpama u Severnoj Makedoniji od danas košta 82,5 denara, što je za 54 dinara jeftinije nego u Srbiji.
Microsoft otpušta 3.200 radnika u Xbox-u
07.07.2026.•
0
Američka kompanija Microsoft saopštila je da će ukinuti 3.200 radnih mesta u svojoj gejming diviziji Xbox, što znači da će bez posla ostati oko 20 odsto radnika u tom odeljenju.
Oni koji su investirali u Trampovu kriptovalutu izgubili 3,8 milijardi dolara
07.07.2026.•
1
Približno milion investitora u kriptovalute izgubilo je ukupno 3,8 milijardi dolara kupovinom mimkoina $TRUMP, koji je lansiran uoči inauguracije američkog predsednika Donalda Trampa 2025. godine.
Direktor Renoa: Evropska auto-industrija se bori za opstanak pod pritiskom kineske konkurencije
07.07.2026.•
2
Evropska auto-industrija se bori za opstanak pod pritiskom kineske konkurencije, ali je Reno spreman da odgovori na te izazove, izjavio je izvršni direktor kompanije Fransoa Provo u intervjuu za list Ekos.
Za pet meseci ove godine deficit budžeta 99,7 milijardi dinara
06.07.2026.•
5
U budžetu Srbije je, u periodu januar – maj ove godine, zabeležen deficit u iznosu od 99,7 milijardi dinara.
Porše bi mogao da ukine 4.000 radnih mesta
06.07.2026.•
2
Nemački proizvođač luksuznih automobila Porše mogao bi da ukine još do 4.000 radnih mesta pored već najavljenih otpuštanja, prenosi nemački Handelsblat, pozivajući se na izvore iz kompanije.
OPEK+ dogovorio dalje povećanje proizvodnje nafte
05.07.2026.•
2
Organizacija OPEK+ dogovorila je dalje povećanje kvota proizvodnje od avgusta, saopštila je ova grupa, usled čega raste globalna ponuda u vreme kada cene nafte padaju zbog postepenog otvaranja Ormuskog moreuza.
Jorgić: Kako je Srbija došla u situaciju da, iako je izgradila 'Đerdap 1', sada ne zna da gradi ni puteve
05.07.2026.•
36
Stručnjak za brokerske poslove, Branislav Jorgić, ocenio je da je pogrešna odluka države Srbije da proda svoj paket akcija od oko 34 odsto u Energoprojektu, Dobroslavu Bojoviću.
Komentari 10
zztop
Milan
Plaćač poreza
Ali su ubeđeni bez zamaranja činjenicama. A nafte nikada više na svetskom tržištu i nikada jeftinija osim u Srbiji. Još kad Venecuelanska nafta preplavi tržište.
Komentari čitalaca na objavljene vesti nisu stavovi redakcije portala 021 i predstavljaju privatno mišljenje anonimnog autora.
Redakcija 021 zadržava pravo izbora i modifikacije pristiglih komentara i nema nikakvu obavezu obrazlaganja svojih odluka.
Ukoliko je vaše mišljenje napisano bez gramatičkih i pravopisnih grešaka imaće veće šanse da bude objavljeno. Komentare pisane velikim slovima u većini slučajeva ne objavljujemo.
Pisanje komentara je ograničeno na 1.500 karaktera.
Napiši komentar