NBS povećala kamatnu stopu: Ekonomisti se pitaju "zašto baš sada"
Narodna banka Srbije je, posle punih 26 meseci, povećala referentnu kamatnu stopu, sa 5,75 na šest odsto.
Foto: Screenshot (YouTube/Insajder Video)
Prema pisanju Danasa, posezanje centralne banke za osnovnim instrumentom monetarne politike u veoma osetljivom trenutku, politički i finansijski, kod stručnjaka je izazvalo komentar "zašto sada?".
Naime, u obrazloženju za podizanje referentne kamatne stope kojom se zaoštrava monetarna politika, posledično poskupljuju krediti u dinarima, ali koje može da utiče i na jačanje dinara, ili bar smanjenje pritisaka na slabljenje, navodi se da je to "adekvatna i pravovremena mera u cilju sprečavanja znatnijih sekundarnih efekata energetskog šoka na ostale cene i obezbeđenja cenovne stabilnosti u srednjem roku".
U celom obrazloženju ističu se samo eksterni efekti međunarodne krize na Bliskom istoku i poskupljenje nafte i naftnih derivata na inflaciju u Srbiji, a ni jednom rečju niti dešavanja na parlamentarnim izborima, niti dešavanja u finansijskom sistemu nakon izbora, pre svega zatvaranje Alta banke.
Uporedo sa odlukom NBS o povećanju kamatne stope, RZS je objavila da je inflacija u oktobru povećana na 4,4 odsto.
NBS je u saopštenju napomenula da očekuje dalji postepeni rast inflacije, kao i da očekuje da naredne godine ona bude iznad gornje granice cilja od 3+1,5 odsto, iako je prethodnog meseca očekivanje bilo da će biti u okviru cilja.
Međutim, istovremeno je objavljena još jedna vest, koja je po svoj prilici, imala znatno veći uticaj na odluku NBS o povećanju kamatne stope nego inflacija.
Naime, NBS je u oktobru prodala 865 miliona evra na deviznom tržištu, a više od 200 miliona samo u poslednjim danima oktobra. Ovo je, može se reći, potvrda spekulacija da ne samo građani, već i firme povezane sa odlazećim režimom pokušavaju da iznesu kapital iz zemlje.
Kako ocenjuje Đorđe Đukić, profesor ekonomije, ovim potezom možda se pokušava smanjiti pritisak na devizni kurs usled iznošenja kapitala iz zemlje.
On ističe i da kamatna stopa kao instrument ne može naprečac biti efikasna, mada može ublažiti efekte odliva kapitala, mada prema njegovim rečima "neće rešiti problem straha kod ljudi".
"Posle velikog broja meseci NBS kreće da koristi tu alatku, iako su sve vreme tvrdili da repo aukcijama obezbeđuju dovoljan nivo likvidnosti. Moje pitanje je, otkud baš sada", pita se Đukić.
Pročitaj još
On ističe da do zaokreta u korišćenju referentne kamatne stope dolazi nakon poraza režima na izborima.
"I sada guverner i viceguverneri se okreću kamatnoj stopi iako nema fundamentalnih razloga. Čak su međunarodne okolnosti povoljnije. Imamo indikatore da će popuštati tenzije, pre svega nakon pobede Demokratske stranke u američkom Kongresu i već imamo kao reakciju pad cena nafte", napominje Đukić.
Poslednjih decenija, čemu svedoči i ovogodišnji izbor za Nobelovu nagradu, u centralnom bankarstvu sve važniju, ako ne i centralnu ulogu ima komunikacija i upravljanje očekivanjima aktera na tržištu.
Zato, odluka da u ovom trenutku, 15 dana nakon izbora, povećanje kamatne stope ne šalje baš dobru poruku.
Milan Nedeljković, dekan Fakulteta za ekonomiju, finansije i administraciju ističe da je tajming malo neobičan, posebno s obzirom na prethodnu komunikaciju NBS po pitanju privrednog rasta i inflacije.
"Ne vidim dramatičnu promenu u okruženju u odnosu na pre mesec dana. Ovo može da znači da je NBS kasnila u prethodnom periodu ili da su se njihove projekcije promenile. Koji su razlozi za promenu projekcija treba proveriti", napominje dekan FEFA.
On primećuje da je 15 dana nakon izbora povećana politička neizvesnost, ali ukazuje i na šok u finansijskom sistemu.
"Rizici jesu povišeni, ali to nije iznenađenje, jer nakon političkih promena to je obično slučaj, dok nova vlast ne preuzme funkciju. Zato je bitna komunikacija NBS u ovom periodu da bise sprečilo iracionalno ponašanje“, kaže Nedeljković.
Takođe ukazuje i na potencijalni pritisak na deviznom tržištu.
"Ipak, ovo je marginalna promena kamatne stope da bi mogla da zaustavi pritisak na deviznom tržištu, jer većina pritiska ne dolazi iz finansijskih razloga već zbog neizvesnosti kod ljudi, ali i kod biznisa koji su imali jaku vezu sa prethodnom vlašću", zaključuje Nedeljković.
Ukoliko imate potrebu za radnom snagom nudimo vam mogućnost da na jednostavan način oglasite poziciju za posao.
Radno mesto možete oglasiti u odeljku Oglasi za posao ili jednostavno klikom na ovu poruku.
NAJČITANIJE U POSLEDNJIH 72H
Ostalo iz kategorije Info - Biznis i ekonomija
U Poštanskoj štedionici počinje isplata osiguranih depozita Alta banke, u Novom Sadu na sedam mesta
13.11.2026.•
1
Isplata osiguranih depozita klijentima Alta banke u stečaju počeće danas u ekspoziturama Poštanske štedionice.
Ćulibrk o povećanju kamatne stope NBS: Signal da će inflacija biti veća od planirane
12.11.2026.•
5
Povećanje referentne kamatne stope Narodne banke Srbije na šest odsto signal je da će inflacija biti veća nego što je planirano, ocenio je glavni urednik nedeljnika Radar Milan Ćulibrk za N1.
Marketi Idea, Roda i Merkator: Nastavljamo redovno poslovanje, snabdevanje neometano
12.11.2026.•
3
Prodavnice Idea, Roda i Merkator nastavljaju sa radom, a snabdevanje maloprodajne mreže se odvija nesmetano, saopštila je kompanija Idea marketi.
Rafinerija u Pančevu sprema se za obustavu proizvodnje zbog havarije na JANAF-u
12.11.2026.•
4
Rafinerija u Pančevu smanjila je obim proizvodnje naftnih derivata, a priprema se i za potpunu obustavu zbog prekida transporta sirove nafte naftovodom JANAF, nezvanično saznaje N1.
Narodna banka Srbije povećala kamatnu stopu na šest odsto
12.11.2026.•
4
Izvršni odbor Narodne banke Srbije (NBS) danas je odlučio da zaoštri monetarne uslove povećavajući referentnu kamatnu stopu za 25 baznih poena, na nivo od šest odsto, saopštila je NBS.
Poštanska štedionica: Ne može se odgovornost za nedostatak novca na šalterima prebacivati na banku
12.11.2026.•
7
Banka Poštanska štedionica odbacila je tvrdnje Pošte Srbije da joj za isplatu penzija nije obezbedila dovoljno gotovine.
Počelo zakazivanje termina u Poštanskoj štedionici za isplatu novca klijentima Alta banke
12.11.2026.•
4
Banka Poštanska štedionica objavila je da je klijentima Alta banke u stečaju omogućeno zakazivanje termina za isplatu osiguranih depozita.
Srbija sa novom vlašću i Kina: "Odnosi će se ohladiti, ali se nastavlja saradnja uz strožu kontrolu"
11.11.2026.•
14
Peking poručuje da je spreman da sa novom srpskom vladom jača političko poverenje i širi praktičnu saradnju.
Penzionera sve više, radnika sve manje
11.11.2026.•
18
Sve vlasti na svetu vole da ističu one parametre koji bi mogli ukazivati na nešto bolji učinak tokom njihovog upravljanja.
Pol Makartni postao milijarder: Sada je najbogatiji muzičar na svetu
11.11.2026.•
3
Britanski muzičar Pol Makartni (84), nekadašnji član Bitlsa, dostigao je bogatstvo od oko 1,4 milijarde dolara i postao treći najbogatiji muzičar na svetu, objavio je magazin Forbs.
Kalifornija ipak još ne uvodi poseban porez za milijardere: Predlog odbačen na glasanju
11.11.2026.•
4
Glasači u Kaliforniji odbacili su Predlog 40 za uvođenje posebnog jednokratnog poreza na bogatstvo od pet odsto za stanovnike ove američke savezne države čija neto imovina premašuje milijardu dolara.
Napravljen portal za zakazivanje termina za isplate klijentima Alta banke, u Novom Sadu isplata na sedam mesta
11.11.2026.•
0
Poštanska štedionica saopštila je da je spremna za početak isplate osiguranih iznosa depozita klijentima Alta banke u stečaju, koja počinje 13. novembra.
Šta je sve pokrenula afera oko Alta banke?
10.11.2026.•
5
Finansijsko tržište u Srbiji je stabilno, banke su dovoljno kapitalizovane i likvidne, sa niskim nivoom problematičnih kredita pa građani ne treba da brinu.
Srbija trenutno bez nafte iz Janafa: Stručnjak o tome koliko dugo Rafinerija Pančevo može tako
10.11.2026.•
9
Stručnjak za energetiku Željko Marković kaže za RTS da bi kvar na Jadranskom naftovodu mogao da bude otklonjen za pet do deset dana i da, ukoliko se to dogodi, ne bi trebalo da bude poremećaja u snabdevanju gorivom.
Šoškić o NIS-u: Rešenje nije nacionalizacija, treba ga tražiti u pregovorima sa Rusima
10.11.2026.•
35
Predstavnik Studentske liste Dejan Šoškić smatra da rešenje za NIS treba tražiti u pregovorima sa ruskim vlasnicima, a ne u nacionalizaciji.
Vrednost kompanije Nvidija pala za 250 milijardi dolara zbog afere direktora sa kineskom špijunkom
10.11.2026.•
2
Vrednost kompanije Nvidija gotovo preko noći je umanjena za više stotina milijardi dolara.
Američke berze u porastu, cena nafte pala
09.11.2026.•
1
Američko tržište akcija danas beleži rast, nadoknađujući deo značajnih gubitaka iz prošle nedelje, dok cena nafte pada.
Šoškić: Kurs dinara ostaje fiksan, šire se neistine kako će dinar da izgubi vrednost
09.11.2026.•
18
Predstavnik Studentske liste Dejan Šoškić je danas kazao da je Poštanska štedionica stabilna i da nema razloga za zabrinutost zbog kursa dinara.
Studenti: Nova vlada će po formiranju hitno predstaviti mere za stabilizaciju kompanije Idea
09.11.2026.•
15
Studenti su povodom situacije s komapanijom Idea Marketi Beograd objavili da je najvažnije sprečiti prekid njenog poslovanja i posledice koje bi pogodile radnike, domaće proizvođače, dobavljače i građane.
Šta nova vlast dobija u nasleđe: Privredni rast na veresiju
09.11.2026.•
7
Srbiji se u 2026. godini prognozira rast BDP-a od 3,2 odsto, što je drugi najbolji rezultat u Centralnoj i Istočnoj Evropi (CIE), odmah iza Poljske.
Komentari 0
Nema komentara na izabrani dokument. Budite prvi koji će postaviti komentar.
Komentari čitalaca na objavljene vesti nisu stavovi redakcije portala 021 i predstavljaju privatno mišljenje anonimnog autora.
Redakcija 021 zadržava pravo izbora i modifikacije pristiglih komentara i nema nikakvu obavezu obrazlaganja svojih odluka.
Ukoliko je vaše mišljenje napisano bez gramatičkih i pravopisnih grešaka imaće veće šanse da bude objavljeno. Komentare pisane velikim slovima u većini slučajeva ne objavljujemo.
Pisanje komentara je ograničeno na 1.500 karaktera.
Napiši komentar